Амерички пољопривредни сектор суочава се са сложеном мешавином изазова који иду до 2026. године, са неизвесном тражњом кинеске соје, слабљењем прихода на фармама и проблемима приступачности ђубрива који утичу на расположење, наводи се у октобарском извештају . 15 истраживачког аналитичара УБС-а Лукаса Бомонта.
Анализа, заснована на недавним проверама канала са фармерима, трговцима житом, стручњацима за политику и консултантима за агробизнис, сугерише да би укупне површине под кукурузом и сојом у САД могле да опадну 1% до 2% следеће године, што је скроман пад од 2 милиона до 4 милиона хектара, пошто произвођачи реагују на мање профите и дуготрајну трговинску неизвесност.
Повлачење Кине оставља изложене америчке извознике соје
Кина, која је историјски откупљивала око половину америчког извоза соје, обавила је минималне куповине од садашњег усева, рекао је Бомонт. Стручњаци које је интервјуисао УБС рекли су да Бразил сада може да покрије скоро све потребе Кине за сојом, у односу на отприлике 90% током последњег великог трговинског сукоба 2018. То смањује ослањање Пекинга на снабдевање САД-а и може да омогући кинеским купцима да дуже остану ван америчког тржишта.
Ако се недостатак настави, очекује се да ће америчка влада обезбедити исплате за подршку фармама како би стабилизовала приход узгајивача. УБС процењује да би таква помоћ могла да достигне 10 до 15 милијарди долара, при чему ће већина помоћи притиче произвођачима соје. Без нове извозне потражње или субвенција, многи узгајивачи ризикују губитке, посебно у регионима где су цене соје пале испод 9 долара по бушелу, у поређењу са националним просеком близу 10 долара.
Ђубриво и профитабилност су у супротности
Провере УБС-а показују да би потражња за фосфатима и калијумом могла пасти за 20% до 30% пошто високе цене ђубрива буду у сукобу са слабијим маржама усева. Фосфати су и даље на врхунској недоступности, више него удвострученим основним нивоима из 2010. године, а УБС очекује да ће укупна корпа трошкова ђубрива порасти за још 15% до 20% годишње у другој половини 2025. године.
Очекује се да ће коришћење азота бити боље, с обзиром на његову везу са садњом кукуруза, док ће количине фосфата и поташе вероватно сносити највећи терет смањења трошкова{0}}фармера. УБС наставља да фаворизује Мосаиц (НИСЕ:МОС) међу произвођачима ђубрива, предвиђајући да ће се проблеми производње фосфата у компанији ублажити до краја 2025. године, постављајући јачу полугу трошкова и 8% ЕБИТДА у односу на консензус у 2026.
Мешавина усева се може померити ка кукурузу
Неизвесни изгледи за извоз соје могли би да врате неке површине под кукуруз 2026. године, што би користило произвођачима азота и семенским компанијама као што је Цортева (НИСЕ:ЦТВА), написао је Беаумонт. Он је описао Цортевину (НИСЕ:ЦТВА) пост{2}}процену као атрактивну улазну тачку с обзиром на њену уштеду трошкова и потенцијал за одређивање цена, иако је упозорио да би инвеститори могли да сачекају јасније сигнале о намерама за садњу.
УБС-ови разговори са стручњацима сугеришу да је свеукупно понашање садње релативно отпорно, при чему су временске прилике, а не профитабилност, и даље доминантни фактор у променама површина.
Ризик од ниже садње у САД 2026. је донекле прецењен, рекао је Беаумонт, напомињући да већина заинтересованих страна очекује стабилну укупну површину усева уз само мала прилагођавања ротације.
Подршка смерницама и{0}}дугорочни баланс
Аналитичари предвиђају да ће Вашингтон интервенисати како би ублажио приходе фарми ако се извозни јаз са Кином настави. Повећана потражња за домаћим сојиним уљем кроз програме обновљивих горива и ограничења на увоз кинеског коришћеног јестивог уља такође би могла помоћи да се надокнади изгубљени извоз.
УБС израчунава да су цене рентабилности за 2026. око 5,05 долара по бушелу за кукуруз и 12,40 долара за соју, што сугерише да ће многим пољопривредницима бити потребна помоћ у политици или побољшане цене како би избегли губитке. Чак и уз подршку владе, профитабилност соје би могла остати крхка без трговинског рјешења.
УБС сматра да су изгледи за америчку фарму „мешовити, али подношљиви“, са вероватноћом стабилном површином, повишеним трошковима ђубрива и политичким олакшицама које делују као привремени тампон до ребаланса глобалних трговинских образаца.
